Sık Kullanılanlara Ekle

Açılış Sayfası Yap

Sitene Ekle

İletişim    Kurumsal

20 Mart 2006 /
Pazartesi

Milliyet Online    Emlak    Arabam    Kariyerim
Cumartesi
Pazar
Ege
Seri İlanlar

» Detaylı Arama

SON
DAKİKA

ANA
SAYFA

YAZARLAR

SİYASET

EKONOMİ

FİNANS

DÜNYA

SPOR

GÜNCEL

YAŞAM

MAGAZİN

ASTROLOJİ

HAVA DURUMU

OMBUDSMAN

ÇİZERLER

Bilim ve
Teknoloji

Kültür ve
Sanat

Eğitim

TV
Rehberi

Tatil

Haber İndeksi Arşiv Haberci Üyelik Bülten

Hızlı Erişim Son
Dakika Ana
Sayfa Bugünkü
Gazete Güncel
Siyaset
Ekonomi
Finans
Dünya
Yazarlar
Spor
Yaşam
Mizah Çizerler
Bilim
Teknoloji Kültür Sanat Sinema Kitap
Magazin
Astroloji
Kadına
Özel Sağlık
Otomobil
Hava
Durumu Tv
Rehberi Emlak Arabam Motosikletim
Kariyerim
Eğitim
Tatil Cumartesi
Pazar
Ege
Bülten
Haberci
Üyelik
Seri İlanlar
Arşiv
Ombudsman

Piyasalar
durulsa da Japonya korkutuyor

ABD'de düşük
çıkan enflasyon rakamı piyasaları sakinleştirdi. Ama likidite
riski hâlâ sürüyor. ABD tahvillerine 600 milyar dolar
civarında para yatıran Japonların ellerindeki stoğu azaltma
ihtimali piyasaları korkutuyor

Finans atölyesi / SONGÜL
HATISARU

Japon Merkez Bankası kısa dönemde
faizi yükseltme sinyali vermese de likidite fazlasını çekme
kararı global piyasalarda ciddi bir dalgalanma yarattı. Bu
dalgalanmanın temelinde Japonların ve bu ülkeden kredi alarak
yatırım yapan spekülatörlerin, ABD hazine kağıtlarına yatırım
yapma iştahlarının azalabileceği endişesi yatıyor.

Önümüzdeki dönemde ABD Hazine kağıtlarına yatırım azalır
ve 10 yıllık gösterge tahvilinin faizi artarsa para büyük
ölçüde ABD'ye akacağından, gelişmekte olan piyasalara eskiden
olduğu gibi oluk oluk likidite akmayacaktır. 7.9 trilyon
dolarlık ABD hazine kağıtlarının yaklaşık yüzde 26'sı
yabancıların elinde.
Bu yüzde 26'lık stoğun yaklaşık yüzde
31'ne ise Japonlar yatırım yapmış durumda. Bu da Japonların
ABD tahvillerine 600 milyar doların biraz üzerinde yatırım
yaptığı anlamına geliyor. Dünyada en fazla rezerv bulunduran
iki ülkeden biri olan Çin ve Japonya rezevlerinin önemli bir
kısmını ABD Hazine kağıtlarında tutuyor.

6 trilyon
yene çekecek
Japonya, ekonomisinde yaşanan durgunluğu
aşmak için son 5 yılda piyasayı likiditeye boğdu. Piyasaya
yaklaşık 30 trilyon yen likidite verildi. Şimdi Japon
ekonomisinde kıpırdanma belirtileri ve yıllardan sonra ilk kez
enflasyon görülmesinin ardından bu likiditenin yavaş yavaş
geri çekileceğini açıklandı. Japon Merkez bankası üç ay gibi
bir süre zarfında bu 30 trilyon likiditeyi 6 trilyona çekmeyi
planlıyor. Arkasından Japon Merkez Bankasının önümüzdeki
ağustos ayında kısa vadeli faizi 0.25 puana çekmesi
bekleniyor. Japon Merkez Bankası ağustos ayına kadar paranın
faizini sıfıra yakın tutarken, piyasadaki likidite miktarıyla
oynayacak. Önümüzdeki üç aylık sürenin sonunda etkinin
hissedilebilir düzeye ulaşması bekleniyor.

Japon
tahvilleri
Japonya'da sirkülasyondaki para miktarının
azalacak olması gelişmekte olan piyasalar için iyi haber
değil. Çünkü Japonya'dan para borçlanıp gelişmekte olan
piyasalara yatıran spekülatörlerin, paranın maliyeti
yükseleceği için gelişmekte olan piyasalara eskisi kadar
yatırım yapma iştahları olmayacak.
Bu nedenle oyuncular
ABD'nin yanısıra Japonya'nın da gösterge 10 yıllık tahviline
bakmaya başladı. Japonya'nın gösterge 10 yıllık tahvilinde
faiz geçen Cuma itibariyle yüzde 1.71 civarındaydı. Gelişmekte
olan piyasalara para girişi açısından ABD, Avrupa ve Japonya
gibi ülkelerin faiz düzeyleri hâlâ çok önemli. Kısa vadeli
faizler gelişmiş ülkelerde hala düşük olduğu için bizim gibi
ülkelerde portföy yatırımı yapanlar finansmanı bu ülkelerden
sağlıyorlar.

Dolar likiditesinde
büyüme hızı yavaşladıÇin ve Japonya dolar
karşısında para birimlerinin değerlenmesini engellemek için
rezervlerin önemli bir bölümünü ABD hazine kağıtlarına
yatırıyorlar. Japonya ve Çin'in kurun değerini dengede tutmak
için uyguladığı bu politikadan en kazançlı çıkan ülke ise
büyük cari ve bütçe açığını bu yolla finanse eden ABD. Ancak
Japonya'nın 2006 yılının sonlarına doğru para politikasını
sıkılaştırması ile özellikle bu ülkeden borç alıp gelişmekte
olan ülkelere yatıranların stratejilerini değiştirme ihtimali
bile büyük bir korku kaynağı. Ancak tablodan da izlenebileceği
şimdilik yıllık küresel dolar likiditesinde kayda değer bir
gerilime yok. Dolar likiditesi artmaya devam ediyor, sadece
yıllık büyüme oranında bir yavaşlama var. Çünkü ABD'de faizler
yükseldiği için dolara talep geliyor. Yani yabancıların hazine
bonosu almasıyla,dolar likiditesi hala artıyor sadece artış
hızı yavaşlıyor.

Japon Merkez Bankası
Başkanı piyasaları rahatlattıJapon Merkez
Bankası Başkanı Toshihiko Fukui, Japon Parlementosu'na yaptığı
bir sunumda piyasa kaygılarını azaltmak için bankanın faiz
artırımında acele etmeyeceğini açıkladı. Piyasa kısa donemde
bankanın gecelik faizlerini yüzde 0.1'de tutacağını ve
piyasadan fazla likiditenin çekilmesinden sonra faizlerin
yüzde 0.25'e çıkartılacağını düşünüyor. Bu açıklamanın yanı
sıra ABD'de şubat ayı enflasyon verisinin beklentilerin
altında kalması gelişmekte olan piyasaları rahatlattı.

Yurtiçi piyasada borsa 45 binli seviyelere yükselirken,
dolar kuru 1.3200'li seviyelere geriledi. Global dolar
likiditesi göz önüne alındığında, uluslararası piyasalarda
ağustos ayına kadar olan vadede rüzgar Türkiye'nin de içinde
bulunduğu gelişmekte olan piyasaların arkasından esmeye devam
edecek. Henüz trend değişimi için güçlü sinyaller olmadığı
söylenebilir.

Yorum
Oku | Yorum Yaz

EKONOMİ

Prens
Charles'ın mimarı Kartal için proje çiziyor
Müşteri
bankaların efendisi olacak...
'Başkanın
eşini konuşmak abestir'
Hazır
kıymada yeşil ışığa kasap tepkisi
Gezer,
Mekap'ın iflasını istedi...
Piyasalar
durulsa da Japonya korkutuyor
Krizi
atlatan tavukçu zam yapıyor
Bor
ihracatında hedef büyüyor
TKB'de
yaprak dökümü
Vakıfbank
İstanbul'a taşınacak
Nepal'e
ankastre ihracı
Yoksulluk
sınırı 1.929 YTL

Güngör
URAS

İşten
çıkarma kolaylığı Fransa'yı
karıştırdı
Türkiye'deki işsizlik sorunumuzun
çözülmesi v...

© 2006 Milliyet